短期無(wú)縫鋼管市震蕩上漲

2016年5月，國(guó)內(nèi)鋼市在盈利回升，開(kāi)工增加，檢修回落的行情下，鋼價(jià)延續(xù)4月底的跌勢(shì)行情直至月末。四五兩月整體呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)走勢(shì)。截至5月31日，生意社鋼鐵指數(shù)為637點(diǎn)，較周期內(nèi)高點(diǎn)1053點(diǎn)(2013-02-21)下降了39.51%，較2015年12月20日低點(diǎn)493點(diǎn)上漲了29.21%。(注：周期指2011-12-01至今)全月累計(jì)下跌104點(diǎn)，跌幅為14.04%，跌勢(shì)消耗了4月漲幅。且據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社發(fā)布的5月大宗商品供需指數(shù)(BCI)顯示為-0.16，均漲幅為-1.78%，反映5月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較4月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。由此可見(jiàn)，4月后期的鋼價(jià)漲幅多為虛高炒作拉漲，市場(chǎng)基本面難以有效支撐鋼價(jià)，至此才出現(xiàn)5月的大跌行情。另外，當(dāng)前無(wú)縫鋼管盈利水平縮水嚴(yán)重，高成本無(wú)縫鋼管已經(jīng)開(kāi)始虧損；加之6月傳統(tǒng)淡季行情，因此停產(chǎn)檢修潮或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)，那么鋼價(jià)止跌行情也會(huì)逐步到來(lái)。不過(guò)受端午節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行情影響，所以預(yù)計(jì)6月無(wú)縫鋼管市場(chǎng)先漲后跌。從無(wú)縫鋼管庫(kù)存上看，截至5月下旬進(jìn)口礦平均庫(kù)存量在28.41萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)23天，均處于正常庫(kù)存水平，顯示了無(wú)縫鋼管對(duì)跌價(jià)礦石隨用隨采的策略，采購(gòu)需求不溫不火。所以供大于求市場(chǎng)格局明顯加劇，價(jià)格受累下跌。加之下游鋼價(jià)的大跌行情，導(dǎo)致進(jìn)口礦石市場(chǎng)跌勢(shì)加劇。另一方面，普指已經(jīng)跌至50美元/噸，外盤(pán)印粉價(jià)格則跌至49美元/噸，月跌幅均超出20%；所以國(guó)際礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，也給國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)帶來(lái)較大利空。因此礦貿(mào)商只能被迫下調(diào)報(bào)價(jià)，無(wú)縫鋼管低價(jià)成交，緩解庫(kù)存。截止5月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量1398.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，連續(xù)兩旬出現(xiàn)上升，創(chuàng)今年2月中旬以來(lái)的新高。顯示無(wú)縫鋼管合同不足，銷(xiāo)售不暢，庫(kù)存出現(xiàn)積壓，后期無(wú)縫鋼管的去庫(kù)存行為，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)可能會(huì)形成不利影響。短期內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)供需矛盾依舊，隨著梅雨季節(jié)的來(lái)臨，市場(chǎng)需求的萎縮或?qū)⒃俣燃觿∈袌?chǎng)供需矛盾，無(wú)縫鋼管價(jià)格還將盤(pán)整下行。持續(xù)低迷一個(gè)多月之后，黑色系昨日再次成為商品市場(chǎng)熱點(diǎn)，多品種出現(xiàn)大幅上漲。其中，鐵礦石期貨領(lǐng)漲，主力1609合約漲幅達(dá)5.61%，無(wú)縫鋼管、熱卷、焦炭主力合約漲幅也超過(guò)3%。受黑色系和農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)行情帶動(dòng)，商品期市周一整體飄紅。觸發(fā)黑色系品種強(qiáng)勢(shì)反彈有兩方面因素：一方面，從5月份開(kāi)始，無(wú)縫鋼管利潤(rùn)下滑導(dǎo)致其復(fù)產(chǎn)積極性不高;另一方面，在供給側(cè)改革背景下，對(duì)鋼鐵行業(yè)的支持力度下降，在信貸等方面甚至有所限制，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，交通投資超出預(yù)期，地產(chǎn)行業(yè)瘋狂吸金，鋼市需求進(jìn)入盛夏，鋼材庫(kù)存快速下降，無(wú)縫鋼管繼續(xù)推波助瀾，鋼價(jià)連續(xù)突破暴漲，企業(yè)利潤(rùn)快速飆升，各類(lèi)無(wú)縫鋼管蠢蠢欲動(dòng)，跑步推進(jìn)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，短期難解市場(chǎng)短缺，暴漲帶來(lái)短期調(diào)整，需求支撐上漲基礎(chǔ)，短期無(wú)縫鋼管市震蕩上漲。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將震蕩上漲。5月中旬的粗鋼日均產(chǎn)量在174.58萬(wàn)噸，旬環(huán)比再漲3.43%，創(chuàng)下12個(gè)月以來(lái)新高。說(shuō)明鋼價(jià)大漲后，無(wú)縫鋼管復(fù)產(chǎn)增加迅速，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力驟升；而導(dǎo)致5月鋼價(jià)出現(xiàn)大跌。這也導(dǎo)致了無(wú)縫鋼管復(fù)產(chǎn)的后遺癥逐步顯現(xiàn)，整體再次陷入越虧損越生產(chǎn)怪圈。因此預(yù)計(jì)在6月的淡季行情下，無(wú)縫鋼管或開(kāi)始增加檢修措施，并轉(zhuǎn)產(chǎn)出口訂單，進(jìn)而逐步緩解現(xiàn)貨庫(kù)存，鋼價(jià)跌勢(shì)亦會(huì)收縮。